焦炭首輪漲價仍未落地，雙方仍在博弈當中

自4月焦炭開啟下行通道以來，截止目前已經累計降價10輪，幅度750-850元/噸。進入6月，在宏觀利好政策預期刺激下，黑色系期貨盤面持續走高，市場情緒升溫，終端成材價格隨之震蕩反彈，鋼廠利潤好轉，對焦炭采購積極性較好，加之中間投機環節入市分流，焦企出貨好轉，廠內焦炭庫存幾無。另外，近期原料成本不斷攀升，焦炭現貨成本再次走強，焦企開始提漲焦炭首輪，然近日鋼價有所走弱，又逢淡季時節，鋼廠對于本輪提漲較為抗拒，目前仍未落地執行。那么本次提漲還能否落地執行，會就此擱置嗎?

    供應層面，上圖數據可以看到，山西焦企開工相對穩定，焦炭日產維持在23.4萬噸左右，廠內焦炭庫存持續下降，焦煤庫存小幅增加。不過，端午節期間焦煤價格快速反彈，漲幅50-300元/端，區域內焦企利潤再度收縮，部分焦企因成本利潤原因有小幅限產行為，不過據我網調研跟蹤，此次限產企業多以生產高硫焦為主，焦炭實際供應影響不大。

    需求層面，本月鋼價接連反彈，鋼廠利潤效益可觀，鐵水產量持續走高，截止6月21日日均鐵水產量245.85萬噸，較月初增加5.04萬噸。目前鋼廠高爐開工高穩，鐵水產量持續走高，不過考慮到粗鋼壓減政策的存在，以及現階段正處鋼材消費淡季，后續鐵水產量恐有回落風險。另外，庫存方面，本周我網調研全國247家鋼廠樣本焦炭庫存 600.84 減0.4，焦炭可用天數11.54天減0.1天，鋼廠焦炭庫存尚可，多數鋼廠保持正常采購節奏。

原料端煉焦煤價格持續上漲，擠壓焦企利潤收縮，焦炭現貨支撐再次走強，25日Mysteel煤焦事業部調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-25元/噸，其中山西準一級焦平均盈利-31元/噸，迫使焦企開始向下游尋求利潤。

    總體來看，目前焦炭供需相對平衡，影響焦炭價格漲跌的主要因素在于成本端焦煤的價格以及終端成材需求的變化。節后煉焦煤價格走弱，逐步企穩，焦企成本支撐再次面臨坍塌，同時鋼材價格也有回落的趨勢，影響市場看漲心態有所轉弱，不過現階段焦煤價格依舊高位，對焦炭現貨成本仍有一定支撐，雙方仍在博弈當中，后續仍需關注焦煤成本端的變化以及鋼材需求的持續性。